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2020內蒙古會計取證考試題庫-財務成本管理每日一練(3.11)

2020-03-11 11:34:08| 來源: 內蒙中公教育

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2020注冊會計師每日一練

1.【單選題】某企業以購買股份的形式并購另一家企業時,企業價值評估的對象是( )。(第八章)

A.實體價值

B.股權價值

C.凈債務價值

D.清算價值

2.【單選題】下列關于價值評估的說法中,不正確的是( )。(第八章)

A.價值評估使用的方法一般是定量分析法,它具有一定的科學性和客觀性,因此在評估時,不可能導致結論的不確定

B.在價值評估時,既要關注企業價值的最終評估結果,還要關注評估過程產生的其他信息

C.價值評估認為,股東價值的增加只能利用市場的不完善才能實現,若市場是完善的,價值評估就沒有實際意義

D.對于相信基本分析的投資人來說,可根據價值評估提供的信息,尋找并且購進被市場低估的證券或企業,以期獲得高于必要報酬率的收益

3.【單選題】下列關于企業價值評估的現金流量折現法的表述中,不正確的是( )。(第八章)

A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.現金流量折現模型的參數包括預測期的年數、各期現金流量和資本成本

C.預測基期應為上一年的實際數據,不能對其進行調整

D.預測期和后續期的劃分是在實際預測過程中根據銷售增長率和投資資本回報率的變動趨勢確定的

4.【單選題】甲公司2015年營業收入為10000萬元,2015年年底凈負債及股東權益總計為5000萬元(其中股東權益4400萬元),預計2016年銷售增長率為8%,稅后經營凈利率為10%,凈經營資產周轉率保持與2015年一致,凈負債的稅后利息率為4%,凈負債利息按上年年末凈負債余額和凈負債稅后利息率計算。下列有關2016年的各項預計結果中,錯誤的是( )。(第八章)

A.凈經營資產凈投資為400萬元

B.稅后經營凈利潤為1080萬元

C.實體現金流量為680萬元

D.凈利潤為1000萬元

5.【單選題】某公司預計第一年每股股權現金流量為3元,第2~5年股權現金流量不變,第6年開始股權現金流量增長率穩定為5%,股權資本成本一直保持10%不變,計算該公司在目前的股權價值,如果目前的每股市價為55元,則該企業股價( )。(第八章)

A.被高估了

B.被低估了

C.準確反映了股權價值

D.以上都有可能

參考答案

1.【答案】B。

解析:大多數企業購并是以購買股份的形式進行的,因此,評估的最終目標和雙方談判的焦點是賣方的股權價值。

【知識點】財管 企業價值評估的對象

2.【答案】A。

解析:價值評估使用的方法一般是定量分析法,但它并不是完全客觀和科學的,其結論必然會存在一定誤差。選項A的說法不正確。

【知識點】財管 企業價值評估的方法

3.【答案】C。

解析:在企業價值評估的現金流量折現法下,預測的基期有兩種確定方法:一種是以上年實際數據作為基期數據;另一種是以修正后的上年數據作為基期數據。如果通過歷史財務報表分析認為,上年財務數據具有可持續性,則以上年實際數據作為基期數據。如果通過歷史財務報表分析認為,上年的數據不具有可持續性,就應當進行調整,使之適合未來的情況。

【知識點】財管 企業價值評估 現金流量折現模型

4.【答案】D。

解析:因為凈經營資產周轉率不變,所以凈經營資產的增長率和營業收入的增長率相等,所以凈經營資產凈投資=5000×8%=400(萬元),所以選項A表述正確;2016年的稅后經營凈利潤=營業收入×稅后經營凈利率=10000×(1+8%)×10%=1080(萬元),所以選項B表述正確;實體現金流量=稅后經營凈利潤-凈經營資產凈投資=1080-400=680(萬元),所以選項C表述正確;凈利潤=稅后經營凈利潤-稅后利息費用=1080-(5000-4400)×4%=1056(萬元),所以選項D表述錯誤。

【知識點】財管 企業價值評估 實體現金流量

5.【答案】A。

解析:每股股權價值=3×(P/A,10%,5)+3×(1+5%)/(10%-5%)×(P/F,10%,5)=3×3.7908+3×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=50.49(元/股)。計算出的每股股權價值低于目前每股股價,因此企業股價被高估了。

【知識點】財管 企業價值評估 現金流量折現模型

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